日月光 蘋果業(yè)務(wù)比重升至30％

看好日月光（2311）受惠于蘋果「指紋辨識(shí)系統(tǒng)級(jí)封裝（FPSiP）」、「覆晶芯片級(jí)封裝（FC-CSP）AP」、「WiFi模塊」等三大業(yè)務(wù)，巴克萊資本證券27日預(yù)估未來2年蘋果占營收比重，將由今年上半年的10％大幅攀升到25％至30％，將目標(biāo)價(jià)由28元調(diào)升至32元。

巴克萊資本證券亞太區(qū)半導(dǎo)體**分析師陸行之也將日月光納入「亞太區(qū)半導(dǎo)體優(yōu)先買進(jìn)名單」之中，其余入列3檔分別為臺(tái)積電（2330）、聯(lián)發(fā)科（2454）、景碩（3189），昨天日月光股價(jià)逆勢收漲0.2元、收在25元。

為爭取蘋果訂單，日月光在高階封測投入相當(dāng)多資源，陸行之表示，在臺(tái)積電0.18微米訊號(hào)混合投片與精材（3374）的5道光罩處理后，日月光將推出封測／SiP服務(wù)，將傳感器、邏輯IC、被動(dòng)元件集成到1個(gè)覆晶模塊內(nèi)。

根據(jù)陸行之估算，以每單位7至8美元、日月光拿到60％至70％訂單，覆晶封測／SiP業(yè)務(wù)占日月光營收比重，將從今年第3季1％逐步攀升至今年第4季8％與明年第4季的11％。

此外，陸行之預(yù)估，日月光明年覆晶封測與SiP業(yè)務(wù)毛利率分別為25％至30％與8％至10％，均高于整體平均水平，有利于毛利率的。

將日月光目標(biāo)價(jià)訂在30元的港商德意志證券半導(dǎo)體分析師周立中也指出，日月光是蘋果iPhone5S指紋辨識(shí)感測模塊SiP供應(yīng)商，預(yù)計(jì)從8月起將大幅出貨，預(yù)估占第3季與第4季合并營收比重將分別為1％至3％與4％至6％。

除了SiP業(yè)務(wù)外，陸行之指出，蘋果20納米HKMG于明年初轉(zhuǎn)至臺(tái)積電后，日月光將與景碩一起拿下其AP的FC-CSP近50％訂單，若以每單位封測價(jià)格4至5美元、毛利率25％至30％計(jì)算，明年蘋果AP的FC-CSP業(yè)務(wù)占日月光營收比重預(yù)估將從上半年的2％至3％攀升到下半年的8％。

若再加上蘋果WiFi模塊業(yè)務(wù)，陸行之預(yù)估未來2年蘋果這三大訂單占日月光營收比重將從今年上半年的10％大幅攀升到25％至30％，盡管市場認(rèn)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的季節(jié)性修正將沖擊今年第4季至明年第1季營運(yùn)表現(xiàn)，但看好蘋果訂單成長動(dòng)能，仍將目標(biāo)價(jià)調(diào)升至32元。