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漢鐘精機:空壓機、真空泵市場逐步打開
日期：2024-12-22 17:09
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摘要：
投資要點:
年報概況:2011年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸屬母公司凈利潤445.25、94.22、74.82百萬元,同比分別增長56.28%、56.8%、41.27%。實現(xiàn)每股收益0.34元。
冷凍冷藏壓縮機銷量旺盛,占比提高。2011年上半年,制冷壓縮機組實現(xiàn)收入2.4億元,同比增長 47.5%;毛利率為35.58%,同比下降5個百分點。毛利率下降主要是由于中小型冷凍冷藏壓縮機占比的提高。目前,該類產(chǎn)品已占制冷壓縮收入的20%左右。十二五期間冷鏈物流發(fā)展將會持續(xù)帶動冷凍冷藏壓縮機的旺盛需求。
空壓機規(guī)模效應顯現(xiàn),毛利率。2011年上半年,空壓機實現(xiàn)收入1.7億元,同比增長65.9%;毛利率為28.8%,同比提高7.7個百分點?？諌簷C市場逐漸打開,規(guī)模效應帶動了毛利率的。
真空泵業(yè)務具備成長空間。2011年上半年,干式真空泵實現(xiàn)收入1027萬元,同比增長225%,毛利率為14.9%。該業(yè)務目前處于起步階段,公司憑借維修經(jīng)驗可以提供較好的售后服務,產(chǎn)品將會逐步替代,毛利率也有較大空間。
盈利預測與投資建議:按照15%所得稅計算,公司2011年1-9月凈利潤預計比上年同期增長15%-30%,即在1.08-1.27億元之間。下半年業(yè)績增速較上半年略有放緩。略微下調(diào)公司盈利預測,預計公司2011-2013年EPS分別為0.81、1.09、1.48元,目標價28.3元,對應11年35倍PE,增持!
年報概況:2011年上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸屬母公司凈利潤445.25、94.22、74.82百萬元,同比分別增長56.28%、56.8%、41.27%。實現(xiàn)每股收益0.34元。
冷凍冷藏壓縮機銷量旺盛,占比提高。2011年上半年,制冷壓縮機組實現(xiàn)收入2.4億元,同比增長 47.5%;毛利率為35.58%,同比下降5個百分點。毛利率下降主要是由于中小型冷凍冷藏壓縮機占比的提高。目前,該類產(chǎn)品已占制冷壓縮收入的20%左右。十二五期間冷鏈物流發(fā)展將會持續(xù)帶動冷凍冷藏壓縮機的旺盛需求。
空壓機規(guī)模效應顯現(xiàn),毛利率。2011年上半年,空壓機實現(xiàn)收入1.7億元,同比增長65.9%;毛利率為28.8%,同比提高7.7個百分點?？諌簷C市場逐漸打開,規(guī)模效應帶動了毛利率的。
真空泵業(yè)務具備成長空間。2011年上半年,干式真空泵實現(xiàn)收入1027萬元,同比增長225%,毛利率為14.9%。該業(yè)務目前處于起步階段,公司憑借維修經(jīng)驗可以提供較好的售后服務,產(chǎn)品將會逐步替代,毛利率也有較大空間。
盈利預測與投資建議:按照15%所得稅計算,公司2011年1-9月凈利潤預計比上年同期增長15%-30%,即在1.08-1.27億元之間。下半年業(yè)績增速較上半年略有放緩。略微下調(diào)公司盈利預測,預計公司2011-2013年EPS分別為0.81、1.09、1.48元,目標價28.3元,對應11年35倍PE,增持!
